报告作者：袁霏阳撰写日期：2009-06-08

　　A股农业公司估值乏善可陈，我们主要提示趋势性机会：1)海外市场大宗商品通胀预期抬头，会带来丰原生化、中粮屯河和国投中鲁等企业交易性机会；2)母公司资产注入或企业收购整合预期会带来中粮屯河与国投中鲁等企业交易性机会；3)糖价已然大幅抬升，并存在被进一步推高的可能，这会使南宁糖业与中粮屯河等在内的糖企投资热情持续高涨；4)新能源发展规划出台在即仍可能支撑通威股份和丰原生化等企业的股价表现；5)农产品出口退税率提高会带来中粮屯河和国投中鲁等出口导向型企业以及东方海洋、獐子岛和好当家等有产品出口业务企业的交易性机会；6)财富效应引发奢侈品消费有重新抬头，这会带来好当家和獐子岛等企业交易性机会。但我们提示国内主要农产品价格中短期内大幅上涨的可能性极小，因此不宜过度炒作北大荒和新农开发等产中种植业公司以及上游种业和饲料公司。