报告作者：仇彦英、周荣华撰写日期：2009-06-08

　　从中小板企业在2008年里各个季度的业绩增速变化来看，第四季度开始出现了快速的下滑，这固然与4季度整体经济形势不佳，企业的正常经营受到拖累有关，同时也与资产价格大幅下跌导致的资产减值准备、公允价值损失有关。随着2009年各类资产价格的回升，股票市场行情的回暖和大宗商品价格的触底反弹，08年业绩受到资产减值准备、公允价值损失影响较大的行业，业绩会出现超跌后的快速回升，值得重点关注。

　　投资策略上需要重点关注资产价格调整带来的投资机会，主要包括三个方面：一是行政价格调整带来的投资机会，主要是正常盈利被行政价格扭曲的行业，如石化、电力、供水供气；二是市场价格调整带来的投资机会，主要是受到需求支撑持续增长、利润占比提升的行业，如酒店旅游、医药、食品、商业、通信；三是计提了大额资产减值准备、公允价值损失，未来业绩有望超预期的行业，如石油、石化、钢铁、有色、化工、化纤。

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