报告作者：曹新、冯刚勇、马涛撰写日期：2009-06-07

　　钢价：需求逐步复苏，钢价继续上涨。

　　1、国内钢价继续上涨，综合指数周涨幅达到1.7%，其中长材指数涨幅为2.2%，扁平材涨幅为0.9%。中厚板价格下滑50元/吨，取向硅钢市场价格回调200元/吨，其余品种均保持了上涨趋势。

　　2、国际钢价有所反弹，CRU综合指数为132.10，周环比上涨1.69%，略低于国内指数1.7%的涨幅。其中，CRU长材涨幅高达到3.57%，CRU扁平材涨幅仅为0.51%，长材价格反弹明显强于扁平材。

　　3、期货本周主力合约0909螺纹钢期货成交量再创新高达到113.63万手，环比上周增加128.64%，持仓量为34.6124万手，环比上周增加2.79%。6月5日收盘价为3756元/吨，较上周末提高4.04%，收盘价涨幅略高于现货价格涨幅。

　　毛利：中厚板出现明显亏损。

　　本周中厚板价格有所下滑，根据我们的模型可见，中板20mm毛利周环比减少100.40元/吨，目前每吨亏损约44.03元。普线、螺纹钢、冷轧板毛利依然较为丰厚，热轧板毛利微小，随着价格逐步回升，镀锌板亏损额逐步缩小，下周有望实现微利。

　　社会库存：社会库存有所增加，仅有线材库存下降。

　　本周社会库存有所增加，除线材周环比下降0.87%，其余品种库存均有所增加。热轧板库存同比上涨39.18%，压力依然不减。冷轧板库存在连续下降后，本周环比大增6.05%。中板库存继续上升，同比增长31.60%。螺纹钢库存结束了连续11周的下降趋势，周环比增加2.59%。线材库存继续保持下降趋势，这得益于建筑类需求的复苏。

　　行业评级与重点公司。

　　我们维持行业“持有”评级。下周建议重点关注的公司有：武钢股份(600005.sh)、酒钢宏兴(600307.sh)、鞍钢股份(000898.sz)、太钢不锈(000825.sz)、西宁特钢(600117.sh)、八一钢铁(600581.sh)。

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