报告作者:胡文洲撰写日期:2009-06-09
据财经网报道,中国五大电力集团之一的中国电力投资集团上书国务院,呼吁国家再次实行煤电价格联动机制,对电价进行调整。国务院副总理李克强已做出批示,要求发改委对这一问题进行研究。市场预计新的价格机制将很快出台,零售和上网电价将上调。这一消息一定程度上引发了最近独立发电板块股价的上涨,因为该板块盈利与政策变动高度相关。
我们认为,煤电价格完全接轨很难实现。作为一项公用事业,电价的浮动比成品油价格浮动更为困难(今年早些时候我国出台了新的成品油定价机制)。由于重工业的电力需求依然疲软,在没有补贴政策出台的情况下立即上调电价将打击重工业企业的生产积极性。正如我们在6月1日出版的《中国电力行业报告》中指出的,电价改革的步伐可能加快,但重点是输配电价格层面以及在发电及零售市场引入竞争,而不是调整电价。我们维持对该板块的中立评级。