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　　报告作者：赵冰撰写日期：2009-06-05

　　4月上实医药董事长曾在股东大会上表示，正常情况下，上药集团重组的初步方案将在6月底出台。随着这一期限的日益临近，以及6月起基本药物目录与另外21个医改配套文件会陆续公布，将会给公司带来多重利好。我们预测公司09、10年摊薄EPS约为1.49、0.51元，对应09、10年动态PE为13.13、38.37倍。公司所处的中药板块的PE中值为09年26.76倍，10年22.16倍。医药行业的良好增长预期将使得行业能够获得市场溢价，考虑到后续资产注入有超出预期的可能，我们维持公司“跑赢大市”评级。

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