新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：吴红光、耿邦昊、李珊珊撰写日期：2009-06-03

　　公司公告董事会决议通过以14.99元/股价格向公司关联方银座商城和世贸中心及特定机构非公开发行不超过8000万股以收购银座商城和世贸中心持有的淄博银座100%股权及投资建设济南振兴街ShoppingMall项目。

　　公司2008年以来新开门店达到9家导致费用率上升，我们预计09年随着新开门店数减少公司费用率有所下降；公司收购淄博银座后销售规模增加约24%，谈判能力的加强将提高公司各百货门店毛利率水平。我们预测公司09-11年EPS分别为0.72、0.91、1.04元，考虑到大股东后续资产注入预期存在，目标价20元，维持增持评级。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。