跳转到路径导航栏
跳转到正文内容

水泥行业:受益于4万亿投资成长性仍将保持

http://www.sina.com.cn  2009年06月04日 10:50  民生证券

  报告作者:韦珂嘉撰写日期:2009-05-22

  根据统计,水泥制造行业共计21家上市公司,2008年全年水泥制造业上市公司共实现营业总收入594.35亿元,同比增长25.51%,共实现归属于母公司净利润45.58亿元,同比增长10.67%,略低于我们之前对于全年度10%-20%的盈利预期。从年度整体情况来看,受宏观经济增速放缓的影响,水泥制造行业结束了业绩高增长的势头。

  行业整体毛利率下降,主要原因是08年营业成本增幅上升,而由于宏观经济放缓的影响,产品销售价格增幅较少,造成营业成本增长幅度超过销售价格的增长幅度。

  管理费用率出现较为明显的上涨,阻碍了三项费用率逐年下降的趋势,主要是由于营业利润率降低所导致的。

  从行业整体年度数据来看,水泥制造行业延续了超过2年的快速增长性出现了一定的回调趋势,营业收入同比增幅趋向平稳,而毛利率和净利率的同比增幅却大幅回落,造成净利润下滑严重。作为周期性较强的水泥制造行业,在经历了两年多的景气时期后,与宏观经济同步出现回落。我们预计,水泥制造企业利润增速的回升,要等待下此轮经济周期走出低谷。另一方面,在国家4万亿投资的拉动作用下,基础设施建设开工加速,可以为水泥企业注入更多活力,使水泥制造行业早于宏观经济周期恢复走出低谷。2009年由于国家投资的拉动,水泥制造企业的成长基础仍在。


    新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
【 手机看新闻 】 【 新浪财经吧 】

登录名: 密码: 匿名发表
Powered By Google

新浪简介About Sina广告服务联系我们招聘信息网站律师SINA English会员注册产品答疑┊Copyright © 1996-2009 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有