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　　报告作者：杨红杰撰写日期：2009-05-27

　　我们不考虑探矿权价值，只计算黄金资源收购价格，可以得出每克黄金的收购价格为18.62元。如果考虑到探矿权的潜在价值，本次收购价格基本合理。本次收购将增加中金黄金2009年的矿产金产量大概1.7吨，增加净利润5000多万元，增加每股收益(摊薄后)0.06元。

　　我们初步预测，如果公司实现注入承诺，2009年将生产矿产金(权益)13.5吨左右，实现每股收益(按照7.9亿总股本摊薄后)0.81元左右，我们考虑到公司未来两年将继续注入资产，公司矿产金产量将保持快速增长，我们给予公司“增持”评级。

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