报告作者：腊博撰写日期：2009-05-25

　　我们给予六项经济领先指标不同权重，构建经济领先指数。从领先指数的历史表现来看，该指数会领先经济1个季度左右见顶或见底。

　　总体来看，经济领先指标在4月份的表现较好，预示着短期经济下行的风险不大，但还没有出现明显的复苏。

　　4月份，经济领先指标LEI、消费者信心预期指数、采购经理人指数PMI、和息差(10年期国债与联邦基金利率差)4项经济领先指标表现较好，其中消费者信心预期指数和采购经理人指数上升幅度较大。这两项指标基本领先经济1个季度左右，还处于触底回升阶段。

　　另外两项指标：M2和新屋开工在4月份的表现较差，其中我们对新屋开工数据的表现较为担忧，该指标还没有明显的触底迹象。我们认为，新屋开工指标用于判断经济复苏的可靠性要大于对经济见底的判断，所以该指标没有明显好转之前，经济出现明显复苏的可能性不大。

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