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　　报告作者：曾令波、朱亚锋撰写日期：2009-05-25

　　电网订单符合预期，备用电源业务维持高景气度。公司再次中标体现了公司此项业务较强的竞争力，而本次国家电网电源车招标体现了双电源标准在国内相关领域正在得以稳步推进，符合预期。

　　盈利预测调整：考虑到节能政策驱动加速和公司卫星导航业务2010年有望贡献收入，我们将公司2010年智能建筑、军工业务收入增速分别由20%、0%上调至25%和10%，上调公司2010年EPS预测5.6%至0.68元。

　　估值与建议：目前股价对应公司09、10年市盈率分别为25.8x和19.0x，考虑到节能政策驱动加速对公司智能建筑业务容量/模式/盈利增长确定度及估值水平都带来一定提升，我们再度上调公司12个月目标价至17元，对应2010年市盈率25倍，并重申“推荐”评级。

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