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　　报告作者：熊峰撰写日期：2009-05-21

　　总的来说，40%股权转让挂牌价格46500万元人民币，比净资产溢价45%，比市值折价50%，再加上一个投资2亿元以上人民币到农副产品深加工项目的附加条件，我们认为这个出价对感兴趣者不高，对不感兴趣者不低，较为合理的解释也许是已经有了意中人。至于市场期待的管理层参股，此次没有涉及，是否新加入的战略投资者对管理层采取某种变相的激励安排，我们也不得而知。

　　我们在上次报告中已经明确指出，公司经过前几年的阵痛和调整，目前在机制、团队、资产和产品结构、战略等各方面都初步具备了腾飞的条件，公司处于一轮快速成长的前期，是一个有潜力的投资品种。此次转让如果成功，就进一步廓清了公司股东的产权框架，为公司的腾飞创造了更好的制度环境。

　　我们维持前次报告的盈利预测，公司2009年----2011年EPS分别为0.43元、0.60元、0.81元，PE分别为31、22、17倍。考虑到公司良好的成长性，我们给予2010年35倍估值，一年内的目标价位是21元。我们继续给予“买入”评级，建议逢低买入A股，积极买入B股。

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