报告作者：邓永康 撰写日期：2009-05-20

　　“以旧换新”政策有利于加快家电的升级换代。

　　今年以来，国家结合重点产业调整和振兴规划实施，加大实施“家电下乡”政策的力度，不仅把“家电下乡”扩大到全国范围，并将每类产品每户只能购买一台的限制放宽到两台；另外把列入“家电下乡”优惠范围的家电产品扩展到空调、微波炉、电磁炉、热水器等产品；而且提高了部分家电的最高限价，如空调的最高限价提高到4，000元(柜机)，彩电的最高限价提高到3，500元。“家电下乡”政策促进了我国农村地区家电消费需求，对消化我国家电过剩产能，拉动内需发挥了重要作用。此次实施家电“以旧换新”的政策，有利于加快家电升级换代，进一步提升消费需求。

　　投资建议：评级未来十二个月内，家电行业：中性。

　　家电“以旧换新”政策重点关注海信电器、格力电器、美的电器和青岛海尔。

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