报告作者：金宇撰写日期：2009-05-19

　　从交易角度分析，文化产业振兴规划出台利好传媒行业。从规划内容上看，税收政策优惠和解决融资难题放在规划的重点。正如我们预测，在出版体制改革之外，文化产业振兴规划涉及的范围更为广泛，其中电视台制播分离改革、广电传输网络整合也在规划之列。相信这会在某种程度上改善市场原来对广播电视产业改革和网络整合的悲观预期，利好歌华有线、天威视讯、电广传媒、广电网络、东方明珠等企业。出版体制改革之前已经出台改革指导意见，振兴规划中相关内容超预期的可能性不大，但仍对行业改制起到加强的利好作用，利好企业包括时代出版、出版传媒、新华传媒、博瑞传播、华闻传媒和粤传媒。

　　建议：由于之前市场对文化产业振兴规划出台预期较弱，如果大盘不是很弱，我们相信东风(交易)压倒西风(价值)，传媒板块将迎来交易性机会。综合考虑估值相对安全和股价弹性，我们5月份投资建议，即配置天威视讯、时代出版、歌华有线的建议仍是不错的选择。进取型投资者可以增加配置博瑞传播、出版传媒、新华传媒、华闻传媒、东方明珠。短线投资者可以参与电广传媒、粤传媒和赛迪传媒，博弈重组和借壳概念。