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　　报告作者：杜玮、杜玮撰写日期：2009-05-19

　　自2009年5月13日以来，科华生物股价上涨了9%，我们认为原因是在甲型H1N1流感爆发后，公司研制H1N1试剂的消息引发了散户投资者的高涨情绪。科华生物管理层证实，公司已研发出试剂以检测、区分和识别H1N1病毒的新型毒株。然而，在得到官方批准投产前，公司仍在等待对测试结果准确性和敏感性的进一步验证。

　　我们维持对该股的卖出评级，原因是其估值倍数相对较高。我们维持人民币12.15元的12个月目标价格不变，意味着相对于当前股价存在34%的潜在下行空间，这一目标价格是在22.8%的2008-2010年预期每股盈利年均复合增长率基础上应用1.1倍的PEG(国内同行企业均值)计算得出的。

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