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报告作者:李昱撰写日期:2009-05-18
公司的业务将从单纯的商业向服务转型,通过物流体系的建设,与医院的信息共享、库存管理等增值服务来获取更大的发展空间。北京市医药改革的方案预计年内出台,配送企业招标和社区卫生站招标将会实施,公司所占份额有望提升。在精麻药业务上,公司可能收购国内唯一合法的拥有罂粟种植基地的甘肃农垦集团,同时争取实现对青药集团的控股,而宜昌人福和青海制药的快速增长也将为公司提供业绩支持。而国控北京的整合则仍在进展之中。
维持国药09-11年的EPS1.04元、1.30元和1.64元的盈利预测,在行业集中度不断提高的趋势下,国控作为国内最大的商业企业,规模优势明显,同时,国药股份向服务型商业企业的转变符合行业发展趋势,精麻药业务也将保持快速的增长,建议战略性配置。