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　　报告作者：苏平、林周勇撰写日期：2009-05-19

　　4月25日，华山索道提价已通过听证。4月25日以来，三特索道上涨17%，上证涨7.7%，旅游指数涨9.5%。市场对华山索道提价已有所反映。

　　提价增厚2010年EPS0.10元。我们测算，按08年游客规模计算，对2010年业绩影响约0.10元，对2011年业绩影响约0.08元(2010年公司拥有95%的收益权，2011年以后收益权降为75%)。具体影响见表1。表1列举了不同的挤出效应幅度下的EPS增厚情况，由于华山索道代步性很强，我们倾向认为可以不考虑提价带来的挤出效应。

　　调高公司盈利预测，维持强烈推荐A投资评级。华山索道提价对公司业绩增厚明显，我们测算：09-11年分别增厚0.04、0.10、0.08元。调高09-11EPS至0.15、0.30、0.53元(原盈利预测0.11、0.19、0.45元)，维持强烈推荐的投资评级。

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