报告作者：周效飞撰写日期：2009-05-11

　　《石油价格管理办法(试行)》毫无新意。我们认为，《石油价格管理办法(试行)》的办法在以往的成品油价格定价实践中大多已经在实行，这次只是公布了几个具体标准，跟以往相比，内容上并无多大创新。

　　垄断进口权，空谈定价权。如果不放开原油进口权，《石油价格管理办法(试行)》中所述的成品油定价就纯属空谈，其定价体系与以前的行政管制下的定价方法没用本质区别，对中国石油企业的盈利体系也不会发生本质上的影响。

　　关注大盘石化蓝筹股补涨机会。由于中国国内流动性充分，市场做多热情仍然较高。虽然我们认为中国石化类股目前估值较高，但前期市场上涨石化品种主要集中在中小盘石化类股。我们认为后期资金面与基本面的博弈舞台将向大盘蓝筹股转移，建议主要关注中海油服、S上石化、S仪化等大盘石化蓝筹股的趋势性投资机会。

　　投资建议评级：未来十二个月内，谨慎。给予中国石油A股、中国石化A股“大市同步”评级。