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　　报告作者：路颖、潘鹤撰写日期：2009-05-18

　　公司旗下百货和超市两个业态均处于稳健经营，有序扩张之中。

　　我们维持之前对公司2009年EPS的预测为0.455元，预计2010年仍能维持10%以上的利润增长，即实现EPS约0.501元。当前股价9.88元对应09-10年的PE分别为21.7倍和19.7倍，在区域商业龙头A股公司中估值具有一定优势，结合公司的区域龙头地位和未来增长潜力，考虑到A股已经抬升的估值水平，我们认为给予公司2009年EPS以25-30倍的PE是合理的，调高目标价至12.74元(09年28倍PE)，维持“买入”评级。

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