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　　报告作者：唐晓斌撰写日期：2009-05-19

　　因为石化振兴规划细则从出台到项目开始建设需要时间，所以我们预计对公司业绩会有滞后效应。但随着煤制化工在未来的占比将逐渐增加，所以石化空冷行业长期看好。由于存在一定不确定性，所以暂时不调整盈利预测。

　　目前，公司股价为14.5元，配股摊薄后的成本为12.8元，对应09～11年的EPS分别为0.7、0.78、0.95元，PE分别为18.3、16.5、13.5倍。通过DCF模型算出的内价值为21.04元。公司具有很强的安全边际，估值优势明显，维持增持评级。

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