报告作者：朱立民、李华铮撰写日期：2009-05-13

　　有保有压，保优于压，后续政策支持仍值得期待。

　　有色金属行业振兴规划的指导思想为：总体要求是保增长、扩内需、调结构，采取综合措施，稳定和扩大国内市场；以控制总量、淘汰落后产能、加强技术改造、推进企业重组为重点，推动有色金属产业结构调整和优化升级；充分利用境内外两种资源，着力抓好再生利用，大力发展循环经济，提高资源保障能力，促进有色金属产业可持续发展。

　　其中保增长放在了最为重要的位置，保增长、扩内需也是未来阶段国家对宏观经济的总体目标。有色金属产业也必然要配合国家宏观经济的总体目标。有色金属行业的产业结构调整也需要在保增长的前提下进行。未来有色行业需求支持政策仍然值得期待。

　　未来12个月内维持“中性”评级。

　　本次公布的有色金属行业振兴规划的全文与前一个版本比较，更加关注于短期行业稳定，保增长、保需求的强调使我们对后续的政策支持更加充满期待。振兴规划仍有纲领性性质，我们需要密切关注振兴规划实行过程中更多的产业政策细节。我们暂时维持有色金属行业的评级“中性”。

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