报告作者：谢达成、徐颖真撰写日期：2009-05-15

　　重工业回暖基础不牢固和优惠电价取消是发、用电量降幅扩大的主因。工业增长结构变化是工业增速和用电量自去年10月份来持续出现背离的主要原因，1-3月工业增加值增长5.1%，工业用电却下降8.38%，其中用电占比较大的化工、钢铁、有色及电力行业(约占工业用电的55%)工业增加值增速基本处于后几位。分产业看，1-4月份第一产业用电同比增加4.7%，第三产业同比增加9.0%，居民同比增加9.1%；第二产业同比下降8.1%，其中工业用电同比下降9.3%，预计上述几个高耗能行业4月份对经济增长贡献更小，从而拖累了用电需求。分区域看，用电降幅较大的省份是内蒙古(-18%)、贵州(-16%)、山西(-15%)、宁夏(-14%)、广西(-10%)，3月15号前优惠电价的叫停在一定程度上影响了这些高耗能地区4月份的用电。

　　5月份发电同比降幅有望收窄。由于前期复产的电解铝产能对发电的提振作用将体现在5月份，加上去年地震造成的较低基数，5月份发电降幅收窄的可能性较大。