报告作者：陈刚、王天一撰写日期：2009-05-13

　　战斗机是现代空战的主宰，是航空工业的结晶。三代机成为全球空军力量的主流，而四代机以其卓越的隐身性、超机动性、超视距打击能力和高可维护性成为未来的发展方向。由于对技术和制造工艺提出了极高的要求，战斗机成为航空工业尖端技术和整体水平的代表。

　　全球战斗机市场拥有可观的空间和高度集中的供给结构。目前全球现役的战斗机大约在2万架左右，每年的新增和更新换代需求带来了超过150亿美元的市场。随着经济政治的发展，新兴经济体和发展中国家的需求将成为战斗机市场的亮点。而由于先进战斗机研制业务需要大量资金和尖端技术，需要稳固的客户基础和政治影响力，目前能够提供第三代或更先进战斗机的企业只有美国、俄罗斯、欧洲和中国的少数几家公司。

　　进入21世纪，我国第三代战斗机研制列装取得全面突破。伴随航空工业整体水平的提高，特别是机载雷达、电传操控、航电总线、中程空空导弹、大推重比涡扇发动机等核心系统的突破，从轻型、中型到重型、我国相继推出了FC-1、歼10、歼11改进型三款具有国际第三代、甚至三代半水平的战斗机，此举标志着我国三代战斗机发展已经取得了全面突破。

　　国产第三代战斗机拥有广阔的国内外市场空间。从上世纪90年代开始，我国空军提出从国土防御到攻防兼备的转型。在此背景下我国多款三代、三代半战斗机型号逐渐成熟，并列装部队形成战斗力，我国先进战斗机严重不足的局面开始扭转。另一方面，这也为打开国际先进战斗机市场提供了基础。随着工艺的成熟，国产化率的提高，以及衍生型号和国际市场的拓展，国产三代、三代半战斗机发展前景广阔。

　　中航防务公司是我国战斗机事业的承载者。以成飞集团、沈飞集团、601所、611所、洪都集团、空空导弹研究院等为核心的中航防务公司集中了中航工业集团最核心的军品业务资产，成为具有国际市场影响力的防务公司。受益于军品业务的发展，未来中航防务公司将保持较快的发展势头，建议关注成飞集成(002190)等旗下上市公司。

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