报告作者：杨宝峰、徐卫撰写日期：2009-05-12

　　4月国内粗钢出口环比降幅16%，同比下降70.5%；粗钢进口环比增加27.6%，出口大幅下降在市场预期之中，主要原因仍在于国外需求的低迷和国内钢材价格优势的消失。根据最新的数据(见表2)，国内热轧和螺纹钢价较欧美和韩国仍有小幅价格优势，但仍高出独联体钢价近100美元/吨，进口钢材的冲击压力短时间内难以缓解。

　　受制于疲弱的出口定单、低迷的国际制造业数据和失去价格优势的国内钢价，5月国内钢材出口仍难以乐观，钢铁小幅净进口仍将延续。不过由于国际经济可能的触底回暖和国外补充钢材库存，预计5月份直接出口环比小幅增加的概率更大。

　　我们认为钢价近期反弹是需求改善、成本上涨预期和乐观情绪综合作用下结果，仍属于钢厂亏损范围内的普遍恢复性上涨，分产品表现差异性较小，预计短期钢价反弹仍可延续，但钢厂盈利改善后产能利用率回升、新项目投产及出口依旧低迷将制约钢价反弹的持续性和幅度。

　　分产品看，从库存水平、新增产能、产能利用率和对出口依赖度等各项因素分析，长材供需基本面明显好于板材，板材价格的反弹将明显受制于钢厂的成本线，而如果未来房地产需求明显改善(新开工项目复苏)，建筑长材仍可具备上涨空间。