报告作者：方峻撰写日期：2009-05-13

　　明确机制有利于稳定运行：石油价格管理办法的公布明确了成品油定价机制的细节，有利于全社会对成品油定价机制运行的正确理解，有利于供需双方对各自的经济目标作出合理决策，最终推动成品油定价机制的稳定稳定运行。

　　定价机制细节的公开有助于稳定投资者对石油公司的盈利预期：成品油价格在原油80美元/桶以下、80－130美元/桶及130美元/桶以上不同定价机制细节的公开，有助于投资者根据对油价波动的预期，稳定对石油公司的盈利预期。

　　配套保障措施有利于保障成品油调价机制平稳实施：四个配套保障措施有利于妥善处理各方面利益关系，完善了对困难群体和公益行业的补贴，通过特别收益金合理调价石油涨价收益，有利于成品油调价机制平稳实施。

　　投资建议与评级：石油价格管理办法符合市场对原油及成品油定价机制的理解与预期，维持中国石化、中国石油增持－A评级。