新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：时雪松撰写日期：2009-05-15

　　三爱富公告调整后的非公开发行购买资产暨重大资产重组草案，通过向上海华谊(原控股股东)、中国信达和中国华融定向发行股份，购买上海焦化100%的股权，其中71.73%为华谊集团持有的股权，26.58%为中国信达持有的股权，1.69%为中国华融持有的股权。

　　公司将在6月1日召开股东大会，我们认为总体重组后对原三爱富净资产增厚，同时企业抗风险能力和长期增长潜力将大大提升，重组顺利完成的可能性比较大，重组完成以后，三爱富主要业务将由氟化工转为煤化工。

　　重组以后以目前的行业情况来看，企业仍然处于盈亏边缘，以合并后每股净资产5.32元计，当前股价对应的PB在1.52倍，低于目前大宗化学品平均1.8倍PB水平，我们预计未来股价可能有10%～15%的波动空间。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。