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　　报告作者：庞琳琳、董建华撰写日期：2009-05-15

　　估值高达60倍，短期注意风险。

　　公司计划09年实现收入22.73亿元，费用计划1.56亿元，与08年业绩基本持平，09年每股收益约为0.30元，5月14日收盘价18元，对应市盈率高达60倍。

　　公司现有存量业务业绩几乎没有提升，直升机板块的资产注入短期内可能不会启动，哈飞集团新机型的注入以及公司新机型的试飞、批产仍需一段时间的等待，加之公司目前估值很高，短期内没有消化因素，我们提醒投资者注意短期调整风险，给与“谨慎持有”评级。从整个直升机产业发展前景看，公司长期仍坚决看好，可逢低买入。

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