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    报告作者：刘威撰写日期：2009-05-08

　　盐湖钾肥60%晶体产品出厂价由4200元/吨下调至3250元/吨，出厂价格下调950元/吨。该价格较前期实际成交价格下降下降450元/吨左右。

　　近期国内钾肥生产厂商钾肥出厂价均未降低，国际钾肥价格目前也在750美元/吨上（大颗粒钾肥到岸价）保持稳定。而公司率先下调出厂价，主要原因去年公司由于惜售，积压了135万吨钾肥库存，估算目前公司仍然有库存120万吨左右，库存压力较大，而且钾肥为销售淡季，故公司大幅下调出厂价主以促进产品销售，降低库存。

　　下调盐湖钾肥09-10年业绩至3.2元、4.02元，维持“买入”评级。

　　新疆罗布泊目前与下游客户采取联储联销的销售政策，实际成交价格3700元/吨，预计短期其价格也将会跟随降价，下调公司09-10年业绩至2.02元、2.88元，下调公司评级至“中性”。

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