报告作者：许彪、薄官辉撰写日期：2009-04-28

　　风险因素:经济减速造成政务和商务活动的减少，使得高档酒景气下行，需求下降;证券经营的周期性风险。

　　预测、估值及投资评级。沪州老窖(09/10年EPS1.15/1.45元，09/10年PE19/15倍，当前价22.01元，目标价28.00元，维持买入评级)。

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