报告作者：胡雅丽撰写日期：2009-04-28

　　规模效益同增长。各业务均快速增长，2009年一季度营业收入9.6亿元，同比增长37.3%，超出预期。净利润1.28亿元，同比增长25.5%，EPS0.48元，符合预期。公司预计09年上半年净利润同比增长30%-50%。

　　投资建议。09年公司业绩开门红，印证了我们如下判断:小家电行业相对景气，公司品牌、渠道、研发竞争力继续强化，管理层执行力效率高;09年较高增长确定性高。基于收入超预期，我们上调公司2009和2010年盈利预测从2.77/3.58元至2.83/3.63元，给予09年22倍PE估值，目标价62.26元，维持增持评级。另外，本次猪流感事件若蔓延到中国，可能更多人选择在家做饭，刺激小家电需求，成为公司股价催化剂。

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