报告作者：杨国平、刘均伟撰写日期：2009-05-11

　　本周上证指数报收于2625.65点上涨5.98%，权证市场3跌11涨，全部跑输正股，甚至大幅跑输正股，表现最好的权证涨幅不到3%，权证市场总体表现十分谨慎，康美CWB1在正股下跌和估值水平回落的双重打击下下跌21.94%，表现最差。

　　康美CWB1将于2009年5月18日结束交易，目前康美CWB1溢价率为16.18%，内在价值仅2.6元。如果权证到期康美药业不涨不跌，持有康美CWB1的投资者将损失33.13%，如果康美药业下跌，投资者的损失将更大。看好康美药业的投资者，买权证不如买正股。

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