报告作者：丁频撰写日期：2009-04-29

　　今日好当家同时发布2008年年度报告以及2009年一季报。2008年全年，实现营业收入4.75亿元，同比下降38.63%；实现营业利润12024万元，同比下降43.43%；实现归属于母公司所有者净利润12446万元，同比下降38.26%。每股收益0.20元。公司2008年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。2009年一季度实现收入1.08亿元，同比下降6.89%，净利润1981万元，同比下降35.74%，每股收益0.03元。

　　经济放下行拖累刺参价格。海参价格是公司盈利的关键变量，由于经济的下滑对海参——这一高档消费品的负面影响已经充分体现。

　　盈利预测及投资建议。我们对于海参的销售数量和价格如前文预测，我们预计2009年海蜇的销售数量增长20%，销售价格10元/公斤。我们调低了2009-1010年的每股收益至0.18和0.23元。维持对公司“中性”的投资评级。

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