报告作者：王海生撰写日期：2009-04-28

　　公司公告，拟以非公开的方式发行不超过1.45亿股A股（占当前总股本的16.4%），募集资金不超过50亿元。控股股东东方电气集团将认购一半以上新股。募集资金将主要用于：1）东汽灾后异地重建（含IGCC燃机研发）；2)百万千瓦核电常规岛技改项目；3）清洁高效锅炉燃烧技术实验中心项目。我们认为此次增发对公司股价利好：1）改善公司资本结构，补充资本金，降低财务费用，为公司走出地震阴霾提供资本金支持；2）公司募投项目符合包含IGCC和清洁燃煤的研发，标志着公司将会推进火电业务的技术转型，受益火电基地西移、北移及节能减排带来的结构性机会。

　　我们认为东方电气的季报表现超出预期，维持“买入”评级，上调目标价至48元。

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