报告作者：谭小兵撰写日期：2009-04-29

　　1季度业绩较快增长。公司1季度实现营业收入1.04亿元，同比增长了32.47％；实现净利润为3443万元，同比增长了60.86％；每股受益为0.15元，而去年同期为0.10元。同时，公司预计今年上半年净利润增长幅度小于30％。

　　维持“谨慎推荐”评级。总体而言，公司作为血制品的龙头企业，在产品处于高景气时又有计划的进入发展潜力大的疫苗行业，为公司未来持续快速增长打了下坚实的基础。预计2009－2010年每股收益为1.10元、1.32元，对应的市盈率为39.28倍、32.73倍，估值虽然有点偏高，但我们看好其业绩发展，故维持“谨慎推荐”评级。

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