报告作者：吕磊撰写日期：2009-04-30

　　1季度业绩略高于预期。09年1季度公司实现营业收入76.36亿元，同比下降5.06%，实现归属于母公司净利润约1.86亿元，同比增长11.14%，对应每股收益0.2元。公司1季度业绩略高于我们的预期。

　　结合公司1季度的业绩以及近期经营状况，我们对公司09-10年盈利预测进行相应调整，预计公司09-10年每股收益为0.45元和0.51元，提升幅度为55.2%和45.7%，目前对应动态市盈率分别为27倍和24倍，尽管估值已逐步趋于合理，但考虑到公司有望后续持续受益于“汽车下乡”以及新能源客车采购等政策的推动，故我们继续维持公司“谨慎推荐”评级。

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