报告作者：赵志成、任琳娜撰写日期：2009-04-30

　　公司2008年实现营业收入274.11亿元，同比增长260.52%；利润总额9.30亿元，同比增长110.48%；归属于上市公司股东的净利润6.98亿元，同比增长172.93%；每股收益0.50元；全面摊薄净资产收益率8.68%；拟每10股派发现金红利0.60元（含税）。2009年第一季度实现营业收入47.20亿元，同比减少85.71%；利润总额3251.47亿元，同比减少87.75%；归属于母公司股东的净利润2695.97亿元，同比减少86.46%；每股收益0.02元。

　　我们下调公司2009-2010年盈利预测，预计2009-2011年每股收益分别为0.25元、0.34元、0.41元，目前动态市盈率分别为24.6、18.5、15.1倍，市净率分别为1.1、1.0、1.0倍。目前公司的估值水平处于在相对安全的区域，维持对公司的“增持-B”的投资评级和7元的目标价。

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