报告作者：田世欣撰写日期：2009-05-06

　　4月，八大城市成交量依然强劲，环比增长10-38%。但是深圳和天津的成交量分别环比下滑8%和15%。

　　截至5月3日的一周内，房地产成交量平均下滑12%，主要是因为先前一周的比较基数较高和价格坚挺。

　　平均售价环比增长1-13%。

　　八大城市的未售单位合计面积从3月的6，520万平方米降至4月的6，180万平方米。

　　如我们预期，4月国内房地产市场进一步复苏，销售量环比和同比均呈现增长，主要得益于开发商加快新盘推出和被压制的需求释放。我们预计5月下旬签约量将下降，未来2-3个月内房地产销售将面临挑战。由于大型开发商的估值已经明显拉伸，我们仍然认为小型开发商及股价表现落后者短期内与大型开发商的估值差将缩短。我们对房地产板块维持中立评级。

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