报告作者：张仲华、王晶撰写日期：2009-04-30

　　年报显示，公司08年共实现主营业务收入88.07亿元，同比增长0.82%，其中归属上市公司股东净利润39.3亿元，同比下降26.84%，每股收益为0.42元，公司一季度实现每股收益0.088元，同比增长230.36%。

　　公司09年一季度业绩大幅增长的主要原因是由于，一方面发电量增加带来营业收入增长，另一方面主要是由于公司出售云南铜业、中国国航以及建设银行部分股权取得投资收益5.57亿元。

　　我们预测公司2009-2010年每股收益为0.72、0.77元，对应动态市盈率仅20、19倍，随着电力体制改革进程加速，未来能源价格机制的逐步建立和完善，长江电力的竞争优势、成本优势将更加突出，因此继续维持公司“买入”的投资评级。

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