报告作者：潘杭钧撰写日期：2009-04-30

　　投资评级要看复牌后市场情况。我们假设公司整体上市方案为三峡水电站组剩余18台机组1260万千瓦全部注入，每台机组约52亿元，共需936亿元资金。假设公司增发50亿股，增发股份13元/股，银行贷款286亿元。不考虑出售可供出售金融资产产生的投资收益，我们预计公司EPS为0.73元。公司自08年5月停牌至今已长达近一年，期间股票市场发生了天翻地覆的变化，对公司的投资评级应待公司复牌后看市场情况而定，暂时维持“增持”的投资评级。

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