报告作者：于军、郤峰、曲晓兴撰写 日期：2009-04-27

　　市场整体判断：09年以来，不论是中国还是美国市场，投资者都经历了从极度悲观到相对乐观的转变过程。到目前为止，大部分投资者都认为中国经济在09年保8的可能性比较大，而目.2010年的经济会比2009年史好。在这个大逻辑下，我们对股市仍持乐观态度。短期来看，五月将公布的四月份经济数据中可能会有一些指标走弱，如出口、发电量、房地产成交量等，在此影响下市场也会出现一些波动，但我们认为在宏观经济向好的大背景下，市场不会出现深幅调整，总体的方向仍将是震荡向上，“周期+金融”仍是我们坚持的长线投资逻辑，但这个“周期”的内涵一直在随着市场的演进而变化，从去年底的建筑、机械到前段时间的大宗商品，再到最近的可选消费品。