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　　报告作者：陈亮撰写日期：2009-04-21

　　2009年1-3月，公司重卡月度销量分别为2314辆、2912辆和10044辆，环比呈快速上升态势，3月重卡销量已经和2008年去年同期相当，公司一季度重卡市场占有率达到15%。2009年二季度由于同比基数较高，公司重卡销量同比将会有20%～40%左右的下滑，但环比仍可略有增长。

　　我们预计2009年全年重卡行业将会负增长15%左右；中国重汽重卡销量表现将会和行业趋于一致，2009年销量预计为6.73万辆。我们预计公司2009、2010和2011年每股收益分别为1.14元、1.48元和1.91元，对应目前23.35元的股价，市盈率分别为20.7倍、15.7倍和12.2倍；目前公司股价已经反应了公司未来经营业绩，估值基本合理，故下调评级至“观望”。

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