新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：张欣撰写日期：2009-04-22

　　由于采取降价促销策略，因此2008年一汽轿车2.0升排量车型的产销增速很快，不但消化了大量的库存，而且规模效应进一步得到体现。2008年企业的存货同比下降超过30.38%，其中库存商品、在产品及半成品库存同比下降高达92.03%。当然伴随着产销规模的扩大，企业的各项费用支出也有所增长，同比增长57.66%。同期企业的各项应收同比增长24.62%，而各项应付同比仅增长3.56%。目前一汽轿车的负债率不足35%，处于较低水平，企业短期偿债能力极强。再结合经营性现金流、应收周转率和存货周转率等指标看，公司的整体经营状况良好。

　　2009年随着奔腾B50、B70的陆续面世，加上国家刺激汽车消费政策的日益显效，预计一汽轿车的EPS在0.90元左右的水平。

　　在全面考虑一汽轿车的现实状况、行业地位以及未来发展前景、盈利贡献等因素后，维持对一汽轿车“谨慎增持”的投资评级不变。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。