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　　报告作者：王华撰写日期：2009-04-21

　　低成本优势明显，公司PS版铝板基业务增长较为确定。公司PS版铝板基采用连铸连轧工艺，和传统的热轧开坯工艺相比，投资小，工艺难度大，但成本低500-3000元左右。目前高精度PS版铝板基国内产量仅能满足需求的60%左右，每年尚需进口。行业门槛在于均匀性、晶粒度和表面粗糙度都必须有精密工艺控制。至08年底国内规模厂商产能约11万吨，年需求约18万吨，预计未来三年需求保持15%年增长，公司产能投放将有需求保证。

　　维持盈利预测，维持“增持”评级。我们维持09～2010年0.45元和0.60元的盈利预测，未来两年保持30%以上的业绩增长，目前对应09年19倍PE，估值合理。我们看好公司PS板基新产品投放带来的业绩增长，维持“增持”评级。

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