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　　报告作者：高国撰写日期：2009-04-19

　　预测2009年公司氨纶业务收入6.45亿元，每股收益0.20元。间位芳纶实现销售4100吨，收入4.83亿元，每股收益1.35元(不考虑股本摊薄)。对公司氨纶板块按1倍市净率估值，每股约6元。芳纶给予20-25倍市盈率，芳纶板块估值为27-34元。加上氨纶部分估值，公司每股价值为33-41元，当前股价处于合理估值区间，给予“观望”评级。

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