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　　报告作者：刘俊撰写日期：2009-04-17

　　风险分析与投资评级。

　　公司未来一段时间仍面临一定的减持压力。09年一季度末和2008年末前十大无限售条件股东持股情况相比较，该类股东持股比重由21.49%下降至14.42%，即一季度减持了5.8亿股。减持数量较大的是民生银行(0.93亿股)、泛海建设(约1.42亿股)、江苏阳光(约1.3亿股以上)、雅戈尔((0.78亿股)等。

　　综合公司未来业绩趋势和经营管理能力，我们预计公司经纪业务收入有望超过2008年，实现EPS0.48元，维持谨慎推荐评级。

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