报告作者：杨治山撰写日期：2009-04-13

　　4月10日，上海市发改委发布002号公告，定于4月27日举行上海市居民用户水价调整听证会，同时公布《关于调整木市居民用户水价的听证方案》。我们认为上海市此次听证会可能意味着全国水价调整序幕被拉开。

　　期待供水价格上涨带来行业扭亏。进入07年以后，迫于CPI压力凸显，上一轮居民生活用水价格的增长基本结束。但同期电价、原材料、人工等费用的提高，使得整个供水行业的毛利率呈下降趋势，供水企业再入困境。08年全国1777家规模以上水务企业合计实现收入770亿元，利润总额为8.5亿元，税后利润率仅为1.1%，亏损企业数为754家，亏损比例高达42.4%。

　　关注水价调整区域和板块交易机会。当前CPI的连续回落为水价上涨提供良好条件，价格相对较低以及供水企业盈利困难的地区提价可能性较高，预计上海的水价听证会将拉开此轮水价上涨的序幕，接下来可以继续关注处于水价可能上涨地区的公司如首创股份、洪城水业，以及水价上调带来的板块交易机会。

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