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化工行业:原油价格大幅反弹

http://www.sina.com.cn  2009年04月17日 12:15  华泰证券

  报告作者:熊杰、吴剑平撰写日期:2009-04-14

  3月份部分化工品价格继续上涨,但环比下跌的数量也有所增加。从我们跟踪的42种化工品价格变化来看,环比上涨的有25种,环比下跌的有17种。原油价格本月强劲反弹,环比涨幅22.42%,目前价格在50美元/桶上方运行。需求上升和美元贬值是本月原油价格上涨的主要因素。

  3月份国内成品油出厂价与原油价差有所收窄,但仍保持在较高水平。在成品油下行压力下,本月国内成品油价格却出乎意料的上调。一季度两大巨头在炼油上获得了高额的利润,对一季度报的表现,我们持相对乐观的态度。

  3月份国内尿素价格触底反弹,氯化钾价格短暂回调后重上4000元/吨高位,而DAP价格继续下跌。本月的价格走势基本上能够反映未来一段时间肥料价格的走势,在无烟煤价格处于相对高位以及用肥旺季来临之际,尿素价格有可能继续反弹,而钾肥价格谈判悬而未决,预期价格的上涨使得钾肥难以出现大幅下跌,磷肥产能过剩程度较重,未来价格上涨幅度有限。

  2月份化工品产量总体情况来看,相对于去年2月份,产量增长的产品少于下降的数量,而相对于去年12月份,产量增加的多于下降的,表明春节后观望的生产厂家开始减少,在下游需求有所反弹的情况下,大部分厂家开始复工增产。其中纯苯、PVC、电石和涂料的产量增长较快。

  本期对17家重点跟踪公司的盈利预测及评级进行了调整,其中久联发展(002037)和中国石化(600028)维持“买入”评级不变,华鲁恒升由“买入”下调为“推荐”。中国石油(601857)和蓝星新材(600299)由“观望”上调为“推荐评级。


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