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　　报告作者：曾光 撰写日期：2009-04-15

　　09年游客接待量将向07年靠齐，索道提价预期强烈。09年国内游市场依旧相对强劲。据四川旅游局网站显示，09年1-2月份，四川省游客接待人数相比07年增长16%，旅游总收入相比07年增长9%。08年年底“峨眉山—乐山大佛风景名胜区管理委员会”的成立使得峨眉山在四川省旅游市场的龙头地位更加稳固。金顶索道自1999年以来一直维持70元的票价，在行业中处于较低水平，07年经过技改后，目前提价各方面条件基本成熟。我们预计在四川地震一周年后索道提价可能将逐渐明晰，考虑操作周期，预计最早在三季度末实现提价。我们预计索道提价幅度在30%-40%左右。以07年为参照初步测算每年能增厚EPS0.12元。

　　维持“推荐”投资评级。在乐观预期2条索道09年三季度末提价40%条件下，我们预测峨眉山A09-11年EPS分别为0.26、0.44、0.57元，给予公司6-12个月的目标价10.00元，给予公司10年23倍PE，维持“推荐”。

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