新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：冀丽俊撰写日期：2009-04-13

　　计提负债拖累业绩。

　　业绩下降58%，主要是由于受兴业银行和浦发银行案件计提预计负债2.81亿元影响。如剔除非经常性损益影响，公司实现净利润5.11亿元，同比增长7.75%；每股收益为0.30元，同比上升7.74%。

　　客运增长，货运下降。

　　2009年1-3月，累计实现旅客吞吐量615.86万人次，货邮吞吐量12.35万吨，航空器起降架次4.97万架次，分别同比增长12.4%、-16.2%和4.2%。旅客吞吐量保持较快增长；货邮吞吐量增速下降，不过总体降幅在收窄。

　　投资建议：给予投资评级：未来六个月内，跑赢大市。

　　我们预计公司2009、2010年营业收入分别增长2.8%和增长5.8%，归属于母公司所有者的净利润分别增长12%和6%；每股收益分别为0.30元和0.32元；相应的动态市盈率分别为21倍和20倍，股价处于合理区间。

　　预计09年业绩不再受非经常性损益影响，经营回归正常。考虑到未来业务可实现稳定增长，给予“未来六个月内，跑赢大市”评级。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。