报告作者：赵志成、任琳娜撰写日期：2009-04-13

　　根据海关公布的数据，2009年3月份中国出口钢材167万吨，未出口钢坯，进口钢材127万吨，进口钢坯46万吨。全部折算成粗钢，3月份中国共出口钢178万吨，环比增加12万吨，环比增长7.05%，同比减少266万吨，同比下降59.95%；3月份进口钢181万吨，环比增加34万吨，环比增长23.24%，同比增加18万吨，同比增长11.36%；3月份中国净进口钢3万吨，这是2006年来首次出现单月钢净进口。1-3月份中国累计净出口钢113万吨，同比减少658万吨，同比下降85.32%。

　　3月份中国出现净进口钢的现象符合我们的预期。从目前的主要发达经济体钢产量数据来看大都同比下降在40%左右，而同时钢价仍处于下滑的状态，显示了国外钢铁需求的低迷仍在延续，这也是近期中国钢铁出口处于较低水平的重要原因，同时受到打击的还有中国钢铁的间接出口。

　　2009年1季度以来国内大型钢铁企业基本摒弃了长协矿而采购现货矿，使得矿石成本逐渐向小钢铁企业靠拢，逐渐向市场价格靠拢，这样大型钢铁企业就逐步的摆脱了前阶段边际厂商的位置，而目前股票市场的估值大型钢铁企业与小钢铁企业之间的差距较大，现阶段我们建议投资者可逐步开始关注估值低的大型钢铁企业，比如鞍钢股份、宝钢股份。