报告作者：王雪峰撰写日期：2009-04-11

　　发展太阳能首次被日本正式列入经济刺激计划足见新能源受重视程度。日本以往出台过几次经济刺激计划，把发展太阳能作为经济刺激计划举措之一尚属首次，充分反映了日本政府对发展新能源行业的重视，一方面可以救助和发展国内规模化的太阳能产业，另一方面重新树立发展绿色能源的负责任国家形象。

　　“量变引起质变”，不排除多晶硅供需提前恢复平衡甚至出现逆转的可能。在各国政策刺激影响下，太阳能需求在未来几年内有望出现非线性的爆发性增长，可能高于我们的预期，需求翻番可能性很大；从供应方面分析，多晶硅投资周期较长，投资到产出需2年，规模化投运还需要再增加3到6个月，2012年之前多晶硅的产量已经基本确定，预计2009年至2011年多晶硅产出分别为9万吨、14万吨、18万吨；我们暂上调2010年多晶硅需求预测至11万吨，后续将根据信贷恢复和其他扶持政策出台情况调整预测，不排除多晶硅供需提前达到平衡甚至发生逆转的可能。

　　再次提醒投资者积极配置太阳能板块，维持对天威保变、金晶科技的“强烈推荐”评级，特变电工估值优势明显，也加入到我们的投资组合，建议加码配置。